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A股市场有效性不足不利于投资者被动投资偏好的形成。市场在历经五轮牛熊周期之后，往往呈现出牛市快速冲高，熊市下跌时间长跌幅深的特征。A股牛市期市场投资情绪高涨，杠杆滋生，无差别推高估值，导致估值与盈利严重不匹配。A股熊市期主要是消化业绩估值的严重偏离，消化前期炒作泡沫，市场持续低迷。研究表明，A股市场有效性不足，弱有效市场中价格信号无法反映基本面信息。从理论的角度来看，个人投资者采用被动投资策略的基本原理是基于有效市场理论。而被动指数投资会经常面临大幅回撤，风险调整的收益率不具备明显优势，鉴于主动投资者试图战胜市场，投资者更加倾向于运用简单的追涨杀跌，不利于被动投资偏好的形成。

2016年“脱欧”公投后，英国房地产市场陷入低迷，经济前景的不确定性让购房者开始观望，上市交易的房产数量也处于历史低位。然而，对海外投资者而言，贬值近15%的英镑汇率，让英国房价看起来更加“诱人”。尤其是在最具投资价值的伦敦核心区房价下挫10%以上的形势下，国际投资者蠢蠢欲动。

经过几天的测试，Windows 10X现已在诸多设备上成功运行。IT之家也曾与大家一窥Windows 10X的部分细节。昨日，国外开发者Steve Troughton-Smith成功在缺少驱动程序支持的情况下，在Surface Go设备上运行了Windows 10X。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：依然[编译/观察者网史雨轩]北大西洋公约组织（NATO）成立70周年之际，美国人又开始炒作“中国威胁论”的陈词滥调。

其次，在经济层面，一季度经济数据有所走弱，尤其是贸易摩擦对经济前景带来了较大不确定性，是债券市场走牛的基本面驱动因素。但这次中美贸易摩擦，尤其是在芯片问题上的冲突，使得中国再次意识到了落后就要挨打的道理，高层对经济增长和科技发展的诉求重新抬升。而此前三大攻坚战都是抑制经济需求，压制经济增长的。而最近一次政治局会议上，再度提出“扩大内需”四个字，是对此前政策的适度纠正。如果此前的政策为了防控风险，都是强调“压”的话，那么未来的政策，可能会在某些领域寻求“保”，形成“有保有压”的态势。为了“保”，边际上最容易放松的是信贷额度控制。从我们的观察来看，4月份的信贷已经有所放松，预计4月份贷款可能会明显高于去年同期。一个微观的观察例子是，4月17日宣布降准之后，银行间资金面再度收紧，同业存单利率从低位开始回升，但票据贴现利率反而开始逐步走低（图13）。一般情况下，贷款额度放松后，银行都会在表内先买入票据填充贷款额度，这会导致表内票据的需求增强，拉低票据贴现利率。贷款放松虽然有利于存款的派生，有利于广义流动性的恢复，但贷款增量一旦开始扩大，对经济的支撑力度回升，那么也意味着基本面对债市的支撑开始弱化，甚至可能转为不利。

整体来看，矿山干扰事件频发，四季度需求旺季支撑铜价。但全球制造业疲弱，季节性需求走强难改全年疲软态势，仍令投资者谨慎，铜价上行空间有限，仍以偏强震荡思路对待，操作上建议逢低买入操作为主。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。