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从A股市场上来看，前期因财政宽松推动周期股上涨，但这种上涨是阶段性的可能性较大，我们更加看好未来龙头科技股以及自主可控领域的长期投资逻辑。尽管后者短期估值略高，利润实现程度确定性存疑，但是市场对于此类公司的容忍度提高，也是更加看好中国经济未来的转型升级方向。核心配置仓位会从芯片制造、云计算、新能源、生物医药以及5G通信当中进行细致的挑选。

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随着新消费人群的崛起，过去几年，分期消费受到越来越多中国年轻人的喜爱，甚至已经变成年轻人的主流消费方式。值得一提的是，虽然消费金融工具选择众多，中国年轻人在使用金融工具时却表现得非常理性。外界时有担忧中国消费信贷是否过高的声音，并常常引用中国家庭债务数据——到2018年底，中国的家庭债务已达7万亿美元，大幅高于十年前。但这其中绝大部分为房贷，消费信贷只占一小部分；其次，即便从GDP占比来看，中国家庭债务还处于较健康的水平，截至2018年底，中国家庭债务仅占GDP的62.6%，而美国为75.9%，韩国为91.9%。

唯独B2B业务在今年上半年完成营业额25亿元，超过了该业务去年的全年业绩。高鑫零售预计，今年该业务的年销售额可能会翻番。整体而言，比起前几年高鑫零售持续而稳定的增长势头，这半年来，高鑫零售的业绩着实有点难看。在半年报中，公司将此归因于2008年上半年零售业竞争激烈、多元化购物方式对传统大卖场造成不利影响所致。

业内认为，环保税顺利开征只是迈出了第一步，目前在征管过程中仍存在多个“拦路虎”。下一步深化改革，应提高排放数据的真实性，避免简单粗暴“一刀切”，强化数据共享，实现更大力度专业化征管，加强环保税与排污权交易的协调性，进一步完善环保税制度体系。

股息率是衡量企业投资价值、吸引市场投资者的重要指标。在银行业整体估值偏低，加之现金分红比例走高的双重作用下，目前银行板块平均股息率在3%；目前，交行、农行、中行的股息率已逼近5%；其它还有光大、北京、上海、工行、兴业、中信、建行7家的股息率在4%以上；而杭州、民生、常熟、招行4家的股息率在3%以上。