俪仙《相约中国》

而从在资本市场上的表现来看，格力电器一直都是优质资产，那么为何格力集团要对这样的优质股不断进行“抛售”？实际上一直以来，大股东格力集团与格力电器之间的关系就很微妙。《中国企业家》梳理发现，在董明珠的上一届任期，2012年5月25日至2018年5月31日，格力集团与格力电器之间就有分歧。2016年11月，董明珠辞去珠海格力集团有限公司董事长、董事、法定代表人职务，彼时有人猜测，这可能会是董明珠离开格力电器的序幕，当然这样的猜测也在董明珠2019年连任后得以终结。

而曾担任过大城市市长的华裔，则仅关丽珍（2011-2015，加州奥克兰市长）、李孟贤（2011-2017，加州旧金山市长）等寥寥数人。三、“自由红利”不讨巧，族裔支持不牢靠由于现任共和党籍总统特朗普过于“另类”，有意在2020年“搏一把”的民主党人为数不少。

国外发达国家经历过从工业社会到消费社会的转型逻辑。一般意义上的消费社会，本质在于消费的大众化，即大量过去作为高端消费品的商品“飞入寻常百姓家”，所以也被称为大众型消费社会。在这种社会形态下，经济上，生产能力过剩与有效需求不足的矛盾得以缓和；政治上，社会阶层间的矛盾也大为减少。但这种传统的大众型消费模式，一方面也带来了物质化的弊端，另一方面造成了资源过度消耗和生态环境问题。

2018年，因为涉及发生债务领域的报道新闻，在报道新闻过程中，我看到了大量的企业违约，而且不乏很多明星企业，例如北京百强民企日化企业洛娃集团，以及假借”央企“之名融钱的中青旅实业。另外，除了企业违约，2018年我还接触了一些地方政府城投平台也出现了违约的情况，例如武穴城投。虽然政府“信仰”是大家一直坚持的，但是，我想说也应该保持谨慎，不要盲目从众。

更为重要的是，我们认为市场对于资管新规会带来的影响存在低估或者显得偏乐观。虽然资管新规好像比原来征求意见稿宽松，但从我们与银行理财的沟通交流来看，已经针对资管新规规定开始努力转型的银行寥寥无几。换句话说，银行理财都还没开始行动，也无从见得最终的冲击很小，因为冲击还没开始反应。细心看的话，资管新规与原来征求意见稿还有一处差异，在于最后部分提到：“过渡期内，金融机构发行新产品应当符合本意见的规定；为接续存量产品所投资的未到期资产，维持必要的流动性和市场稳定，金融机构可以发行老产品对接，但应当严格控制在存量产品整体规模内，并有序压缩递减，防止过渡期结束时出现断崖效应。金融机构应当制定过渡期内的资产管理业务整改计划，明确时间进度安排，并报送相关金融监督管理部门，由其认可并监督实施，同时报备中国人民银行。”意思是，尽管有过渡期，且过渡期延长了，但银行理财仍需要在过渡期内有序压缩存量业务规模，不允许得过且过，在最后一年才来压缩存量业务。而我们了解，年初以来，不少银行理财在滚动维持存量资金池业务规模，甚至有扩大规模的。但在新规下，无论压缩的快还是慢，30万亿存量资金池业务都需要压缩，按照不到3年过渡期，平均一年也需要压缩近10万亿，其实冲击依然是不低的。毕竟新产品的市场接受度还没上来。存量业务规模一旦收缩，整体理财规模会收缩，对资产的需求也会下降。而年初以来理财规模是没有下降的。这也是为何我们认为还不宜对资管新规的影响过度乐观。另外，年初以来债券收益率下行比较快，而理财利率下行缓慢，直到最近才出现小幅下降，即使银行希望将存量业务滚动先维持，得过且过一阵再说，似乎也难度很高，因为边际新增资金的成本已经高于新增债券资产的收益，出现了倒挂，如果不能配置非标资产，其实无法有效支撑资金池业务的运作。这一点我们在近期报告中分析过，银行和银行理财的成本下行缓慢，并不像非银感受到的货币市场利率下降那么明显，在非银大量买入债券把债券收益率压低后，配置型机构对债券收益率的感觉是有点鸡肋。

此外在阿里、京东都否认“5%”的消息后，另一个买家——富士康浮出水面。曾有珠海国资委相关人士告诉《中国证券报》，近来富士康在珠海进行了大规模投资，有可能成为潜在的接盘方。“大家都很关心改制的结果，我认为，改制会给格力电器带来巨大不确定性。这里的‘不确定性’是个中性词，有可能是巨大利好，也有可能是利空，但关键看最后谁会成为大股东，这不仅决定董明珠的去留，也将影响格力电器的未来”，刘步尘对《中国企业家》表示。